Russell: Riċessjoni tal-prezz tal-mineral tal-ħadid iġġustifikat bit-titjib tal-provvista, il-kontroll tal-azzar taċ-Ċina

Stock Image.

Il-mineral tal-ħadid huwa rapiduirtirf'dawn l-aħħar ġimgħat turi għal darb'oħra li l-ġbid lura tal-prezzijiet jista 'jkun diżordinat daqs l-eżuberanza tar-rallies, qabel ma l-elementi fundamentali tal-provvista u d-domanda jerġgħu jasserixxu lilhom infushom.

Skont liema prezz għall-ingredjent li jagħmel l-azzar jintuża, il-prezz naqas bejn 32.1% u 44% mill-ogħla livell li qatt kien intlaħaq fit-12 ta 'Mejju ta' din is-sena.

Iż-żieda fir-rekord kellha mutur fundamentali, jiġifieri restrizzjonijiet fil-provvista fl-aqwa esportaturi l-Awstralja u l-Brażil u domanda qawwija miċ-Ċina, li tixtri madwar 70% tal-mineral tal-ħadid globali fuq il-baħar.

Iżda qabża ta’ 51% fil-prezz spot tal-mineral tal-ħadid għall-kunsinna lejn it-Tramuntana taċ-Ċina, kif evalwat mill-aġenzija ta’ rappurtar tal-prezz tal-komoditajiet Argus, f’seba’ ġimgħat biss mit-23 ta’ Marzu għal rekord għoli ta’ $235.55 kull tunnellata fit-12 ta’ Mejju kienet dejjem sejra tkun ferm aktar frotter mill-prinċipji fundamentali tas-suq ġustifikati.

Il-veloċità tal-waqgħa sussegwenti ta '44% għal livell baxx reċenti ta' $ 131.80 tunnellata fil-prezz spot huwa wkoll probabbilment mhux iġġustifikat mill-prinċipji fundamentali, anki jekk it-tendenza lejn prezzijiet aktar baxxi hija kompletament raġonevoli.

Il-provvista mill-Awstralja kienet stabbli hekk kif l-impatt ta’ tfixkil preċedenti relatat mat-temp spiċċa, filwaqt li l-vjeġġi tal-Brażil qed jibdew joqogħdu għal tendenza ogħla hekk kif il-produzzjoni tal-pajjiż tirkupra mill-effetti tal-pandemija tal-koronavirus.

L-Awstralja tinsab fit-triq it-tajba biex tibgħat 74.04 miljun tunnellata f'Awwissu, skont dejta mill-analisti tal-komoditajiet Kpler, minn 72.48 miljun f'Lulju, iżda taħt l-ogħla livell f'sitt xhur ta '78.53 miljun f'Ġunju.

Il-Brażil huwa mbassar li jesporta 30.70 miljun tunnellata f'Awwissu, minn 30.43 miljun f'Lulju u f'konformità mat-30.72 miljun ta 'Ġunju, skond Kpler.

Ta 'min jinnota li l-esportazzjonijiet tal-Brażil irkupraw minn aktar kmieni din is-sena, meta kienu taħt it-30 miljun tunnellata kull xahar minn Jannar sa Mejju.

L-istampa tal-provvista li qed titjieb qed tiġi riflessa fin-numri ta 'importazzjoni taċ-Ċina, b'Kpler jistenna li jaslu 113.94 miljun tunnellata f'Awwissu, li jkun għoli rekord, li jeclipsaw il-112.65 miljun rrappurtati mid-dwana taċ-Ċina f'Lulju tas-sena li għaddiet.

Refinitiv huwa saħansitra aktar bullish fuq l-importazzjonijiet taċ-Ċina għal Awwissu, u jistma li 115.98 miljun tunnellata se jaslu fix-xahar, żieda ta '31% miċ-ċifra uffiċjali ta' 88.51 miljun għal Lulju.

Iċ-ċifri miġbura minn konsulenti bħal Kpler u Refinitiv ma jallinjawx eżattament mad-dejta doganali, minħabba d-differenzi meta l-merkanzija tiġi vvalutata bħala li ġiet skarikata u approvata mid-dwana, iżda d-diskrepanzi għandhom tendenza li jkunu żgħar.

Id-dixxiplina tal-azzar

In-naħa l-oħra tal-munita għall-mineral tal-ħadid hija l-produzzjoni tal-azzar taċ-Ċina, u hawnhekk jidher ċar li l-istruzzjoni ta 'Beijing li l-produzzjoni għall-2021 m'għandhiex taqbeż ir-rekord ta' 1.065 biljun tunnellata mill-2020 fl-aħħar qed tingħata widen.

Il-produzzjoni ta 'l-azzar mhux raffinat ta' Lulju niżlet għall-inqas minn April 2020, u waslet għal 86.79 miljun tunnellata, tnaqqis ta '7.6% minn Ġunju.

Il-produzzjoni medja ta 'kuljum f'Lulju kienet ta' 2.8 miljun tunnellata, u x'aktarx li naqset aktar f'Awwissu, bl-aġenzija tal-aħbarijiet uffiċjali Xinhua tirrapporta fis-16 ta 'Awwissu li l-produzzjoni ta' kuljum fil-"bidu ta 'Awwissu" kienet biss 2.04 miljun tunnellata kuljum.

Fattur ieħor ta 'min jinnota huwa li l-inventarji tal-mineral tal-ħadid taċ-Ċina fil-portijiet reġgħu jitilgħu l-ġimgħa li għaddiet, u telgħu għal 128.8 miljun tunnellata fis-sebat ijiem sal-20 ta' Awwissu.

Issa huma 11.6 miljun tunnellata 'l fuq mil-livell tal-istess ġimgħa fl-2020, u 'l fuq mill-baxx tas-sajf tat-Tramuntana ta' 124.0 miljun fil-ġimgħa sal-25 ta 'Ġunju.

Livell aktar komdu ta 'inventarji, u l-probabbiltà li se jibnu aktar minħabba l-importazzjonijiet bamper mbassra ta' Awwissu, hija raġuni oħra biex il-prezzijiet tal-mineral tal-ħadid jirtiraw.

B'mod ġenerali, iż-żewġ kundizzjonijiet meħtieġa għal pullback fil-mineral tal-ħadid ġew issodisfati, jiġifieri ż-żieda fil-provvista u d-dixxiplina tal-produzzjoni tal-azzar fiċ-Ċina.

Jekk dawn iż-żewġ fatturi jkomplu, huwa probabbli li l-prezzijiet jaqgħu taħt aktar pressjoni, speċjalment peress li fl-għeluq ta '$ 140.55 it-tunnellata fl-20 ta' Awwissu, jibqgħu 'l fuq mill-firxa ta' prezzijiet ta 'madwar $ 40 sa $ 140 li prevalew minn Awwissu 2013 sa Novembru tas-sena l-oħra. .

Fil-fatt, apparti żieda fil-qosor fid-domanda tas-sajf fl-2019, il-mineral tal-ħadid spot kien taħt il-$100 kull tunnellata minn Mejju 2014 sa Mejju 2020.

Il-fattur mhux magħruf għall-mineral tal-ħadid huwa liema bidliet fil-politika Beijing jista 'jadotta, b'xi spekulazzjoni tas-suq li l-viti ta' stimolu se jerġgħu jinfetħu biex jipprevjenu t-tkabbir ekonomiku milli jonqos wisq.

F'dan il-każ, x'aktarx li t-tħassib dwar it-tniġġis jitqiegħed it-tieni wara t-tkabbir, u l-imtieħen tal-azzar għal darb'oħra jgħollu l-produzzjoni, iżda dan ix-xenarju għadu fil-qasam tal-ispekulazzjoni.

(Editjar minn Richard Pullin)